2021年是融资大年?贝恩公司解读2021年中国私募股权市场

2021-04-29 09:30:00
五月
原创
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贝恩公司发布《2021年中国私募股权市场报告》(以下简称报告)指出,2020年,中国私募股权市场的交易额和交易量齐升,在亚太地区的私募交易市场格局中占据主导地位。具体看,过去一年中,中国私募股权的交易金额高达970亿美元,而在同期,亚太地区的退出交易额和基金数量双双下降至460亿美元和179家。值得一提的是,得益于环境、社会和公司治理(ESG)正相关性,2020年,该领域吸引了越来越多投资者的兴趣和注意力。


  2020年中国私募股权市场发生了什么?


  贝恩公司全球合伙人、大中华区私募股权和兼并收购业务主席、报告联合作者周浩表示:“虽然新冠疫情严重冲击了全球经济和私募股权市场,但是中国市场不仅迅速恢复,2020年全年的交易额更是创下新高。中国市场快速反弹的动力源于强劲的需求和针对重点行业的投资,而作为首个从疫情中复苏的经济体,中国也拥有先人一步的优势。”


  周浩认为,2020年中国私募股权市场主要有以下几点特点:


  第一,2020年第二季度后,由于中国整体宏观环境的强劲复苏,整个投资市场,无论从交易金额还是交易数量上看,相比2019年来说,复苏都是非常强劲的。


  第二,私募股权基金去年出现了抱团的现象。无论是大规模的交易,还是小规模的成长性交易,都出现了抱团的情况,越来越多的投资人一起合作去投资。


  第三,竞争不断加剧。市场上好的标的的确不多,但市场上资金依然较为充足,所以会导致最后投资估值非常高。相比于过去来说,差不多已经恢复到2017年的水平。看过去几年, 2018年、2019年估值水平相对还是有所下降的,反而去年的时候由于中国整个市场宏观环境非常强劲的回暖,交易的倍数或者估值又回归到了较高的水平。


  第四,头部效应越来越明显,中国整体私募股权市场经过十年的发展和沉淀,如今只有真正能够相对好的帮投资者赚到钱的头部私募基金,才能融到钱,才能够抓到好的项目。无论从融资的角度,还是投资的角度,都会看到只有头部的基金才能融到更多的资。只有头部的基金才能投到资,包括被投企业也更加倾向于让这些头部基金成为他们的新的投资人。


  2021年中国私募股权市场会有哪些新趋势?


  报告预计,未来两年,投资者持有充足的“干火药”(持有的待投资金),激烈的竞争态势或将维持。此外,随着国产化加速推进以及5G等前沿技术创新发展,相关行业的公司业绩增长突出,因此具有较高的估值潜力,对此,投资者同样对于卖家定价过高表示担忧。


  谈及2021年中国私募股权市场的新趋势,周浩提出:


  首先,今年(2021年)预计会是一个融资大年,去年由于疫情的影响,好多想要融资的私募基金没有能够实现。同时,由于整个宏观环境,外部地缘环境的变化,出现了不同地区LP对中国投资需求的变化,整体而言,考虑2019年没有投出的资金,和对中国私募股权市场的看好,2021预计会是一个融资大年。


  其次,从去年年底开始一直到今年,市场上出现了非常多的大型企业剥离中国业务的机会,这其实也对私募投资带来了机会,预计未来几年将成为一种较持续的新机遇。


  再次,所谓的ESG,或称之为碳中和概念。碳中和的概念在中国会越来越重要,而且碳中和的概念或者ESG的概念,不光是在投资领域里面,也贯彻了整个投资决策从始至终整个流程。未来五年里,想在投资里有一个好的回报,在ESG是一个重要的方面。


  基于此,至少在一年到两三年里面,贝恩对整个私募行业的建议如下:由于竞争越来越激烈,每一个私募股权投资人要有自己差异化的主张和定位,这样才会脱颖而出。最关键的是要提前布局,布局在什么地方呢?要抓住未来市场增长的重点,其中一个重点就是分拆和剥离的机会,持续关注,快速行动,是获取α需要发力的重点之一。此外,ESG有不同的赛道,如何筛取和选择重要的赛道,也包括投后对被投企业在ESG领域,无论是从合规角度,还是从业绩提升角度,如何在ESG各个领域里面能够帮他们提供价值创造的机会,也是一个非常重要的话题。

来源:和讯网