汤臣倍健预亏超三亿,新电商法致海外并购业务受损

2020-01-01 06:30:00
志辰
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近年来,国内保健品企业热衷于并购海外品牌,但并购容易,整合仍是一道考验。

2019年12月31日傍晚,汤臣倍健(300146.SZ)发布业绩报告,预计2019年归属于上市公司股东的净利润将亏损3.65亿元至3.70亿元,业绩亏损的理由在于,公司前期并购的Life-Space Group Pty Ltd(下称“LSG”)业务未及预期,形成的商誉进行了初步减值测试,预计计提商誉和无形资产减值准备约15.4-16.4亿元。

2014年起,中国整个保健品市场格局发生很大变化,在此之前,市场格局主要以保健品直销为主、非直销为辅;2014年开放跨境电商后,带来的是海外保健品快速涌入。国内保健品企业出于战略防守,选择去收购海外品牌。正是在这种形势之下,2018年8月,汤臣倍健完成了对澳洲益生菌企业LSG的并购。

汤臣倍健相关负责人对第一财经记者表示,LSG业务不及预期的原因,主要在于《电子商务法》的实施。2019年1月以来,受《电子商务法》影响,部分中小代购退出市场,而LSG由于收入结构中的代购占比较重,令其澳洲市场业务受到了大程度的影响。“这个影响远超出了公司在并购LSG时的预判。”

今年7月份,汤臣倍健CEO林志成在接受第一财经记者采访时曾表示,新电商法下,原来通过跨境电商卖到中国的模式,有一些环节已被彻底打破,这导致很多海外品牌在营销方式、渠道、消费者沟通、产品送达等方面都发生了变化。比如说,原来一些个人卖家是会囤货的,但根据新电商法的规定,卖家必须先取得经营资质;其次在货源上,除了直邮外,其他的进口商品必须先摆在保税仓中,这无形中增加了卖家的成本。跨境电商的毛利本身就很低,讲究的是快速周转,种种因素之下,增加了中小代购经营难度,由此带来了代购行业的洗牌。

根据IRI Scan Sales data, Pharmacy数据,澳大利亚受代购追捧的几大知名膳食营养补充剂品牌,在澳洲本地药房渠道的业绩均出现了15-30%的同比下滑。

对于汤臣倍健来说,这也是公司2010年上市以来,首度出现年报业绩亏损。如扣除商誉减值影响后,公司预计2019年盈利较去年同期仍保持增长,实现盈利10亿-11亿元

不过,汤臣倍健上述负责人表示,尽管因收购带来的商誉减值给公司短期业绩带来了巨大压力,但此次收购不仅打开了未来公司产品“出海”的通道,还得以快速切入益生菌这一市场细分领域。“根据我们对中国14个主要城市零售终端药店的抽样调研,2019年1-9月,保健品类总体销售额同比下跌5%,但同期益生菌细分类别销售额实现了同比20%的增长,线上增长则达到50%以上,超越行业增速。”

“益生菌业务是公司未来非常重要的业务和产品布局,目前公司正从两方面入手:一方面针对澳洲市场,将继续维持‘Life-Space’在当地的品牌声量,进一步加大跨境电商平台的开拓力度;同时,适应新的法规变化实施新的渠道战略,加速业务转型,并利用一切现有资源积极推进整合步伐。另一方面,针对国内市场,公司将以健力多的高度全力将‘Life-Space’打造成第二大单品,集中资源投放并稳步提升线上线下终端的铺货率,实施全渠道销售。”上述负责人说。

(来源:第一财经)